От iggalp Послать личное сообщение Ответить на сообщение
К AMX Информация о пользователе
Дата 17.04.2026 14:54:02 Позвать санитаров Версия для печати
Рубрики Флот; Локальные конфликты; Политек; Игнорировать ветку Найти в дереве

Re: США объявила...

Это злобный оффтоп, но постараюсь кратко вам пояснить как конкретно все работает.

>В том, что на фьючерсах у торговца нет никакой нефти и он спекулянт на этой бирже. Соответственно он никогда не додоводит до требования поставки. Более того контракт прямо содержит указание, что физической поставки нет.

Фьючерсы бывают поставочные и беспоставочные (расчетные). Конкретно WTI-фьючерс это поставочный фьючерс.
Поставочный фьючерс - это контракт, по которому при экспирации (истечении срока) должна быть произведена поставка базового актива. Именно физическая поставка без вариантов. И в контракте детально прописаны физические условия поставки. Для WTI-фьюча место поставки Cushing, Oklahoma. Это прямо закреплено в правилах контракта.

Беспоставочный (расчетный) фьючерс - где в конце физической поставки не происходит. Фиксируется только выигрыш/проигрыш в денежной форме.

В момент покупки/продажи фьючерса можно сказать ничего не происходит - вносится гарантийное покрытие (initial margin) по правилам биржи (организатора торговли) и комиссия. Покупка/продажа осуществляется по текущей торговой цене конкретного фьючерса.

Затем наступает момент клиринга. Клиринг делается часто - как правило ежедневно. Первый клиринг после покупки собственно будет уже в конце торгового дня.
При клиринге фиксируется settlement price. Эта цена сравнивается с ценой предыдущего клиринга. Если контракт куплен/продан в этот же день, то вместо предыдущей цены берется цена покупки/продажи. Каждый участник получает получившуюся разницу от сравнения в зависимости от своей позиции (продавец или покупатель). Эти платежи называются вариационной маржей.

Так происходит до момента истечения срока фьючерса. При истечении фиксируется последняя settlement price.
Из механизма можно легко увидеть, что фактически всю прибыль или убыток участник к этому моменту уже выплатил/получил через вариационные платежи.

При истечении срока при поставочном фьючерсе происходит matching. То есть выявляется у кого из участников после неттинга остались "незакрытые" контракты и устанавливается поименная связь между конкретным покупателем и продавцом (им сообщаются имена их контрагентов). И дальше производится поставка физического актива.

Следует отметить, что последняя settlement price это не спот-цена базового актива, но обычно они почти совпадают.

Вот так. И никаких других вариантов работы фьючерсов нет.