От iggalp
К AMX
Дата 17.04.2026 14:54:02
Рубрики Флот; Локальные конфликты; Политек;

Re: США объявила...

Это злобный оффтоп, но постараюсь кратко вам пояснить как конкретно все работает.

>В том, что на фьючерсах у торговца нет никакой нефти и он спекулянт на этой бирже. Соответственно он никогда не додоводит до требования поставки. Более того контракт прямо содержит указание, что физической поставки нет.

Фьючерсы бывают поставочные и беспоставочные (расчетные). Конкретно WTI-фьючерс это поставочный фьючерс.
Поставочный фьючерс - это контракт, по которому при экспирации (истечении срока) должна быть произведена поставка базового актива. Именно физическая поставка без вариантов. И в контракте детально прописаны физические условия поставки. Для WTI-фьюча место поставки Cushing, Oklahoma. Это прямо закреплено в правилах контракта.

Беспоставочный (расчетный) фьючерс - где в конце физической поставки не происходит. Фиксируется только выигрыш/проигрыш в денежной форме.

В момент покупки/продажи фьючерса можно сказать ничего не происходит - вносится гарантийное покрытие (initial margin) по правилам биржи (организатора торговли) и комиссия. Покупка/продажа осуществляется по текущей торговой цене конкретного фьючерса.

Затем наступает момент клиринга. Клиринг делается часто - как правило ежедневно. Первый клиринг после покупки собственно будет уже в конце торгового дня.
При клиринге фиксируется settlement price. Эта цена сравнивается с ценой предыдущего клиринга. Если контракт куплен/продан в этот же день, то вместо предыдущей цены берется цена покупки/продажи. Каждый участник получает получившуюся разницу от сравнения в зависимости от своей позиции (продавец или покупатель). Эти платежи называются вариационной маржей.

Так происходит до момента истечения срока фьючерса. При истечении фиксируется последняя settlement price.
Из механизма можно легко увидеть, что фактически всю прибыль или убыток участник к этому моменту уже выплатил/получил через вариационные платежи.

При истечении срока при поставочном фьючерсе происходит matching. То есть выявляется у кого из участников после неттинга остались "незакрытые" контракты и устанавливается поименная связь между конкретным покупателем и продавцом (им сообщаются имена их контрагентов). И дальше производится поставка физического актива.

Следует отметить, что последняя settlement price это не спот-цена базового актива, но обычно они почти совпадают.

Вот так. И никаких других вариантов работы фьючерсов нет.
От AMX
К iggalp (17.04.2026 14:54:02)
Дата 17.04.2026 23:39:08

Re: США объявила...

>Фьючерсы бывают поставочные и беспоставочные (расчетные). Конкретно WTI-фьючерс это поставочный фьючерс.
>Поставочный фьючерс - это контракт, по которому при экспирации (истечении срока) должна быть произведена поставка базового актива. Именно физическая поставка без вариантов. И в контракте детально прописаны физические условия поставки. Для WTI-фьюча место поставки Cushing, Oklahoma. Это прямо закреплено в правилах контракта.

Не причем тут WTI, это зависит от типа биржи. На NYMEX, например, только физическая поставка, а на Schwab только кэш. Но как я сказал выше, таких контрактов только 1/10. Остальные фьючерсы это спекуляции. Поэтому слово фьючерс стало синонимом кэша.
Повторюсь, ситуация с 10-ти кратным превышением сумм контрактов по отношению к реальным поставкам везде, где есть этот инструмент. Объем спекулятивных сделок просто гигантский.
От iggalp
К AMX (17.04.2026 23:39:08)
Дата 18.04.2026 21:17:42

Re: США объявила...

>Не причем тут WTI, это зависит от типа биржи. На NYMEX, например, только физическая поставка, а на Schwab только кэш. Но как я сказал выше, таких контрактов только 1/10. Остальные фьючерсы это спекуляции. Поэтому слово фьючерс стало синонимом кэша.

Вы сказали что-то странное ))) Ну как может NYMEX WTI Crude Oil Futures (CL) быть не при чем, если это и есть, собственно, контракт, который торгуется.
Как раз название биржи совершенно безразлично в теории, так как торгуются конкретные контракты со своими условиями. И все условия зафиксированы в контрактах.

>таких контрактов только 1/10

Что вы имеете в виду? Вы, вероятно, путаете торгуемый контракт, с тем сколько из них доживают до экспирации в "открытом" виде.
От Iva
К iggalp (18.04.2026 21:17:42)
Дата 19.04.2026 11:24:10

Re: США объявила...

Привет!

>Вы сказали что-то странное ))) Ну как может NYMEX WTI Crude Oil Futures (CL) быть не при чем, если это и есть, собственно, контракт, который торгуется.
>Как раз название биржи совершенно безразлично в теории, так как торгуются конкретные контракты со своими условиями. И все условия зафиксированы в контрактах.

торгуются контрактами со стандартными условиями а не каждый контракт со своими уникальными.
оэтому и есть и массовый рынок и взаимозаменяемость контрактов и поставок.

Владимир
От iggalp
К Iva (19.04.2026 11:24:10)
Дата 19.04.2026 15:23:42

Re: США объявила...

>торгуются контрактами со стандартными условиями а не каждый контракт со своими уникальными.
>оэтому и есть и массовый рынок и взаимозаменяемость контрактов и поставок.

вы мне это для чего поясняете? как бы в курсе