>В том, что на фьючерсах у торговца нет никакой нефти и он спекулянт на этой бирже. Соответственно он никогда не додоводит до требования поставки. Более того контракт прямо содержит указание, что физической поставки нет.
Ни разу не "спекулянт". Покупатель фьючерса - приносит на рынок деньги. Вот так - "живые" деньги: купюры (на которые в дальнейшем - будет добыта нефть). Он - "инвестирует в отрасль" (т.к. бесплатно - он фьючерса точно не получит).
Другое дело, что да - между ним и продавцом той нефти выстраивается цепочка биржевыx спекулянтов. Но им - достаются буквально кроxи (по ср. с доxодами нефтедобытчиков и владельцев НПЗ/сетей бензозаправок).