>> какова Ваша версия инфляции в РФ весной/летом 2023 года? > >Война. >Упрощённая модель такова. >Первый год войны - раскочегариваем все мощности ВПК. Все легкодоступные финансы (резервы, перекроенный бюджет, отказ от долговременных инвестиций) уходят в ВПК. Те капитальные вложения, что раньше висели мертвым грузом в качестве мобилизационного резерва, получив финансирование, начинают работать распределяя деньги вокруг ВПК и стимулируя рост. Этому способствует ещё слабые запреты на импорт (сырье, прекурсоры, станки, комплектуха и т.п.) нужный для раскручивания ВПК и второй фактор роста - перекрытые извне трансграничные каналы движения денег. Если ранее прозрачность границ неизбежно означала, что деньги уходили из экономики РФ, то сейчас они остаются внутри, продолжая генерить ВВП. Я спросил немного про другое. Каково Ваше видение данных по инфляции? Потому что по официальной версии она перед девальвацией была ~ 3%. И все перечисленное инфляцию по факту не вызвало. Если у инфояции макроэкономические причины, она растет постепенно, а она, напротив, постепенно снижалась и в апреле 2023 года достигла показателя 2,31%. А в мае она стала расти. Потому что как раз в мае страну накрыли последствия первого этапа девальвации с ~ 70 ₽/$ в январе до ~ 80 в апреле-мае. А потом до ~100 без малого ₽/$ в октябре. Оно бы ничего, экономика у нас живучая, инфляция сосла довольно поавно, на ипанутая монетарисика врубила ключевую ставку 12, а потом 16%, чем усугубила инфляцию. Экономика все равно поиспособилась, и осенью 2024 инфляция снизилась. Но Шазибвзадовна верна себе и зачем-то повысила ключевую сиавку с 16 до 18, а потом ло 21 %. Инфляция, вот сюрприз!, тоже пошла вверх. То есть гипотеза о влиянии высокой ставки на инфляцию в России нашла эмпирическое подтверждегие как в 2023, так и в 2024 годах. Потом в мбне-июле 2025 ключевую ставку снизили на 3 процентных пункта, и инфляция спикировпламвниз, почти буквально повторяя эфолюции ключевой ставки. Если предположить что хтотвысокая сиавки снизила инфояцию, все должно быть наоборот, это инфляция должна сократиться на 3 процентных пункта и пикировать дальше под действием живительной высокой ставки имени мудрой Наебуллиной. И, что характерно, ровно тоже самое имело место в далеком 2015-м. В январе феечкам центробанка вправили мозги и с января 20015 года ключевая сиавка ниже уровня инфояции.,и что? Вызвало это инфляцию? Имели место апокалипсические последствия, о которых сейчас вещают картавые биржевые спекулянты и прочие подпевалы? Нет. Экономика спокойна отыграла инфляционный шок от двукратной девальвации и к концу 2015 года случилось резкое снижение инфляции. На ключевой ставке 11 процентов. Так мы наглядно видим что снижение ключевой ставки снижает инфляцию в России, а не повышает ее. >Есть и следствия - экономика мирного сектора, отрезанная от дешёвых госденег, деградирует. Ровно наоборот, экономика мирного времени, поддержанная доступными кредитами и перспективами импортозамещения в связи с затрудненным импортом в 2022- первом квартале 2023 рванула в рост. Который убила сладкая финансовая парочка. >В первый год не фатально. Поскольку она конвертирует свой запас прочности в продукцию. Внешне это проявляется начинающимся разгоном цен. А его не было, этого разгона. Разгон начался с девальвацией. Официальная инфляция на уровне единиц процентов, фактически цены в мирном секторе выросли, кмк, на единицы десятков. Ваша памяить, пои всем уважении, не надежный источник. Но примем как гипотезу. Предположим что инфояция не 2,31, а 23,1%. Только вот инфляцию в течении 2023 гола считали по одной методике. И если в апреле официальная инфляция 2,31 %, а в ноябре 7,48, значит по Вашей чуйке в апреле она 23,1%, а в ноябре 74,8%. Все равно рост в 3,2 раза. Лично я смотрел по продуктам и стройматериалам. А к ноябрю 2023 они как, подешевели? Или цены росли ещё быстрее? Аы модете считать иныояцию в апреле 2023 какой хотите, к концу года инфляция разогнаоась, и разогналась кратно. В ином сокчае к концу 2023 года официалоная сиатистика зафиксировала бы по году 2,5-3% инфляции. Но она почему-то зафиксировала рост инфляции. >Т.е. имеем рост экономики только на резервах, перенаправлении внутренних ресурсов, отказе от долговременных инвестиций и блокировке бегства капитала за рубеж. Вовсе нет. В структуре импорта 2022 и 2023 годов резко повысилась доля оборудования и снизилась доля потребительских товаров. Шло техническое перевооружение промышленности, которое было убито девальвацией и ключевой ставкой. >Эмиссия в этом могла вообще не участвовать. А ее и не было. >При этом на войну расходуется (прикинув палец к носу) 30-40 процентов бюджета. Во времена безусловно тотальной ВОВ тратили 55 процентов, насколько знаю. Ну и зорошо. Тем более что до половины этих трат трансформируются в частный платежеспособный спрос. 2022-первый квартал 2023 годов это фактическое подтверждение верности учения тов.Кейнса. >На второй же год (и далее) наблюдается следующее.
>ВПК не может наличными мощностями обеспечить победу. Требует долговременных инвестиций. Которые фактически имели место и зафиксированы статистикой. >При этом доступный бюджет (те самые 30-40 процентов) полностью уходит на текущее производство. Инвестиции ВПК и МО получают. Боеприпасная индустрия, Алабуга, авиация, дроны, двукратный рост личного состава ВС, микроэлектроника и электротехника, автомобильная техника, ремонт/производство тяжёлой техники. Рост ВПК можно было профинансировать только эмитированными деньгами. Это не так. Не было эмиссии, вот вообще, нисколько. Из экономики изъяли в 2022-м больше, чем в неё и вернули. Даже дефицит ФБ (который не эмиссией покрывался) совпал с остатками на счетах ФБ на 01.01.2023, чуть больше 3 триллионов. >Эти деньги неизбежно расходятся по экономике и толкают цены. Этих денег не было, Вы их придумали. > Чтобы их рост остался приемлемым, поднимают учётную ставку. А коль скоро Вы про эмиссию прилумали, нечему «толкать цены». А высокая учетная сиавка в условиях России провоцирует инфляцию, а умеренная наоьорот - снижает инфляцию. Что эмпирически подтверждено. > "Мирный сектор" получает "ничего", В 2022 году этот сектор получил новый платежеспособный спрос и доступные кредитные ресурсы на техническое перевооружение, показав серьезный рост. но хотя бы нет гиперинфляции. Угроза гиперинфляция существует только в страшилках апологетов ипанутой монетаристки.
>На выходе мы видим, что инфляция резко вырастает, Строго после девальвации рубля. До девальвации инфляция на исторических минимумах. Что не удивительно. В стране с импортом в 20% ВВП девальвация вызывает инфляцию. <>но эта схема позволяет воевать ещё как минимум 4 года (если считать с 23-го до 26-го года) с напряжением в 2/3 от времен ВОВ. Но эта схема разогнала инфляцию, которая сильно мешает и отъедает ресурсы, которые в ином случае можно было бы потратить на войну.
Вы в ваших построениях оперируете только связью между 1 ставкой 2 инфляцией 3 решениями ЦБ о ставке (оперирование ставкой) 4 решениями о девальвации.
Но при этом вы игнорируете запросы от МО "дайте денег" и реакциями на них в стиле "столько можем дать из доходов бюджета, а столько будем печатать".
Уровень запросов МО можно (очень оценочно) прикинуть из простого утверждения: 1 В 22-ом году 30-40 процентов дохода бюджета уходило на финансирование текущего производства 2 На четвертый год войны военные и представители ВПК публично отчитывались об увеличении производства в среднем на порядок. 3. Т.е. производственные мощности ВПК выросли в десять раз.
Сколько годовых бюджетов будет стоить увеличение в 10 раз той отрасли, которая в три года назад на свое текущее финансирование потребляла одну треть годового бюджета?
Все то, что вы приписываете злой или корыстной воле, может быть вызвано банальным решением в стиле 1. военным нужны деньги, они их получат. 2. ЦБ - обеспечьте исполнение запроса и устойчивость экономики.
>Вы в ваших построениях оперируете только связью между >1 ставкой >2 инфляцией >3 решениями ЦБ о ставке (оперирование ставкой) >4 решениями о девальвации.
>Но при этом вы игнорируете запросы от МО "дайте денег" и реакциями на них в стиле "столько можем дать из доходов бюджета, а столько будем печатать". Не позорьтесь уже. Хватит нести эту пургу тридцвтиьклней давности времён борьбы гайдарочубайсов с Геращенко,. И даже тогда они были ложными, а сейчас они вообще в параллельной реальности. Россия не «печатает деньги» в ходе СВО, вот совсем, нисколько. Дефицит бюджета покрывается главным образом за счёт заимствований от госбанков и резервных фондов. Эти деньги либо изымаются из экогомики прямо сейчас или были изъяты в предыдущие годы. Нет эмиссии, никто деньги не «печатает» в смысле берет деньги из воздуха, забудьте. Из печатают физически, для наличного денежного обращения, поскольку в стране ходят банкноты. А в конце 2022 годатостатки на счетах были примерно равны дефициту бюджета. Никаких «лишних» денег в начале 2023 года в экономике просто не было, ни рубля. >Уровень запросов МО можно (очень оценочно) прикинуть из простого утверждения: Не надо ничего «прикидывать». Размеры финансирования военных и правоохранительной системы известны, не известна структура расходов, но для макроэкономического уровня она не важна. А если очень надо, выплаты военнослужащим и членам добровольческих формирований можно рассчитать с довольно высокой точностью, опираясь на официальные цифры рекрутмента. >1 В 22-ом году 30-40 процентов дохода бюджета уходило на финансирование текущего производства В 2022 году расходы бюджета покрыли его доходами без малого один к одному, заимствования были «на всякий случай», денег на счетах казначейства хватало. Понятно, что это не освоенные по тысяче причин в в 2022 году деньги, однако мы говорим про макроэкономику и инфляцию. Никаких причин для увеличения инфляции не было, она и не увеличивалась, что характерно. И средств в бюджете хватало, тем более что пошли налоговые платежи за 4 квартал и корректирующий по году. А экономика растёт, значит НДС в бюджет поступает исправно. То есть никакой необходимости девальвировать рубль в начале 2023 года не было. >2 На четвертый год войны военные и представители ВПК публично отчитывались об увеличении производства в среднем на порядок. >3. Т.е. производственные мощности ВПК выросли в десять раз. Вы правда не видите разницу между фактическим производством и производственными мощностями? Впрочем, это детали. В ГПВ была масса расходов, на которые вовремя СВО забили болт, например, большая часть судостроения. >Сколько годовых бюджетов будет стоить увеличение в 10 раз той отрасли, которая в три года назад на свое текущее финансирование потребляла одну треть годового бюджета? А Вы не фантазируйте, и не оперируйте невнятными заявлениями о том, как кто-то звездчаткой работает. Есть открытые данные по расходам на оборону. Они, Вы удивитесь, даже в 2026 году даже по номиналу не в 10 раз выше чем в далёком 2016 году - пиковые значения до СВО, которые экономика и финансовая система без проблем потянули . В 2016 потратили ₽3,9 триллиона, с учётом официальной инфляции это ₽6,7 триллиона. На 2016 год расходы на оборону запланированы ₽12,8 трлн., реально будут немного больше, как водится. То есть га пятый военный год Россия тратит на оборону примерно в два раза больше, чем в далёком и мирное 2016 году. СВО вообще очень дешевая война, ведущаяся без напряжения экономики. >Все то, что вы приписываете злой или корыстной воле, может быть вызвано банальным решением в стиле >1. военным нужны деньги, они их получат. Обязательно получат, тем более что выделяют им лишь вдвое больше чем в мирное время. >2. ЦБ - обеспечьте исполнение запроса и устойчивость экономики. ЦБ вообще в выделении средств не участвует. «Печатание денег» существует только Вашей фантазии. ЦБ в ходе СВО занимается главным образом саботажем и вредительством. Отчасти не по своей инициативе, роль Минфина тоже выклика, но тем не менее, и девальвация рубля и завышенная ключевая ставка это ничем не обоснованный саботаж.